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盡管遭遇拋售 黃金依然看漲至2000美元

2020年02月11日 01:00來源:圖表家
責任編輯:第一黃金網
摘要
分析師Andrew Hecht指出,黃金牛市開始于2019年。在世紀之交,英格蘭銀行正在清算其一半的


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  分析師Andrew Hecht指出,黃金牛市開始于2019年。在世紀之交,英格蘭銀行正在清算其一半的黃金儲備。1999年8月,該央行通過拍賣出售了約300噸黃金,使金價跌至252.50美元的低點。2001年2月和4月,金價曾跌至255美元的低點。

  英格蘭銀行的銷售和2001年的255美元的雙底奠定了黃金市場的底部。自2002年以來,金價從未低于300美元,自2004年以來也從未低于400美元,自2008年以來從未低于681美元,自2009年以來從未低于1000美元。黃金市場看漲的價格趨勢已經持續了近20年。

  在2011年達到1920.70美元的峰值后,從2014年到2019年,金價在331.30美元的區間內波動。去年的價格走勢可能表明,金價將挑戰2011年創下的歷史高點。黃金市場在2019年下半年開始又一輪上漲,而在2020年的第一個月,上行壓力仍在持續。

  黃金在2019年向上破位

  2019年6月,美聯儲告訴市場,預計短期利率將在年底前下降。在2018年四次加息將聯邦基金利率提高到2.25%-2.250%之后,美聯儲暗示利率將進一步下調。與此同時,美聯儲表示,其資產負債表正?;媱潓⒔Y束。該計劃一直推動利率在收益率曲線上進一步走高。

  美國國央行隨后在去年三次降息25個基點,并于7月31日結束了量化緊縮計劃。這是點燃黃金市場牛市的最重要的導火索。

  月度圖表顯示,金價突破了自2014年以來一直存在的交易區間,當時金價突破了2016年7月的高點和關鍵技術阻力位1377.50美元的水平。

  長期牛市的下一輪走勢

  自2000年以來,金價最接近1000美元的水平出現在2015年12月,當時黃金跌至1046.20美元的低點。

  長期季度圖表顯示,黃金在21世紀初開始上漲,當時金價在略高于250美元的水平見底。此后價格穩步攀升至2011年的高點。在將金價推低至2015年末低點的修正之后,下一輪上漲動能于2019年6月開始,隨后升至1377.50美元上方。隨后,金價在2019年9月初達到1559.80美元的高點,并在2020年1月再次達到1613.30美元的高點。黃金價格的上漲緩慢而穩定,因其在過去五個季度里連續上漲。如果三月底的收盤價超過1520美元,則漲幅將擴大至六個季度。

  季度圖表顯示,價格動能和相對強度指標均繼續上升。盡管這兩個指標都處于超買區間,但從2004年到2011年,它們連續7年保持在這一水平。該指標直到2019年才進入超買狀態,因為下一輪牛市行情已經開始。季度歷史波動率為9.49%,處于2012年以來的最低水平。低波動率水平暗示,黃金價格上漲是緩慢而穩定的,短期內沒有任何明顯的峰值。與此同時,紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨市場未平倉的多頭和空頭頭寸總數也隨著價格上漲而升至新的紀錄水平。未平倉合約的最新高點出現在1月23日,為798,822份。在6月份金價上漲之前,該指標的高點低于62.5萬美元的合約水平。價格上漲和持倉量增加通常是期貨市場看漲價格趨勢的技術驗證。

  盡管目前出現了拋售,但金價仍有可能達到或高于2000美元

  2月3日和4日,黃金市場遭遇,導致金價下跌超過45美元。

  日線圖顯示,4月份到期的黃金期貨價格從2月3日的1598.50美元跌至2月5日的1551.10美元低點。即使是最激進的牛市和熊市也會經歷修正期,因為它們很少直線運行。有跡象表明,黃金市場正在經歷一場回調,這將導致黃金再創新低。未平倉合約從1月23日的798,822份降至2月6日的652,257份,降幅達18.35%。當期貨合約價格下跌時,未平倉頭寸的減少通常不是一個正在出現的熊市趨勢的技術確認信號。

  Hecht指出,黃金市場目前的拋售可能是抓住貴金屬看漲的長期趨勢的絕佳機會。如果過去幾年的行動繼續下去,各國央行將在金價疲軟期間購買黃金,為其價格提供支撐。與此同時,所有跡象都表明,無論經濟數據如何,美聯儲在2020年都不會改變其貨幣政策立場。在大選年,央行將不遺余力地保持中立,保持其非政治地位。目前的利率水平繼續支撐著黃金的價格。

  Hecht認為,黃金的長期前景依然樂觀,預期黃金將挑戰2011年高點1920.70美元,并升至2000美元上方。

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